瑞幸财政诈骗的乌云还未散去，爱奇艺涉嫌数据作假的黑天鹅又再次来临。
4月7日晚间，浑水组织和Wolfpackresearch组织别离发文称，两边正在对爱奇艺做全面研讨，认为爱奇艺在用户、收入等方面存在诈骗性行为。
Wolfpack Research是一家全球金融研讨和尽职查询公司，此前也做空过趣头条。其在做空陈说中写道，“爱奇艺2019年营收虚增80至130亿元（人民币，下同），占比27%-44%，用户数则虚夸了42%-60%。”与此一起，Wolfpack Research还指控审计师投资者作假，为掩盖这些行为爱奇艺虚增了费用。
受该事情影响，爱奇艺股价一度跌逾10%。
针对此事，爱奇艺发布声明称，已了解并检查了Wolfpack Research于2020年4月7日发布的做空陈说。公司认为，该陈说包含很多过错、未经证明的陈说以及与爱奇艺有关的误导性结论和解说。爱奇艺标明，会依照美国证券买卖委员会和纳斯达克全球精选商场的适用规矩和法令进行通明且及时的发表。
Wolfpack Research的陈说还中质疑，爱奇艺早在2018年初次揭露募股之前就存在诈骗行为，并一向持续至今，就像其他许多在我国的公司相同，爱奇艺用虚高的数据上市。除了数据上的失实，该组织还认为，爱奇艺无法合理地增加其事务。其标明，爱奇艺的亏本正在加快、付费用户增速放缓、广告收入下降，毛利率依然为负。
爱奇艺2018年3月于纳斯达克挂牌上市，自上市起爱奇艺就呈亏本状况。依据其发布的2019财年财报显现，全年净亏本达103亿元，高于2018的91亿元。
而依据爱奇艺2019财年财报，其全年总营收达290亿元。关于2019年全年营收，Wolfpack Research则认为，爱奇艺的营收区间应为160亿元-210亿元之间。不过现在，两边说法的实在性还没有有结论。
依据国内视频网站的开展现状，职业亏本短期不会改进，不管是爱奇艺仍是腾讯视频都会进行长时间的战略投入。花钱功率就成了要害，在全职业均在亏本且砸钱大力投入内容的情况下，能否取得相应的质量和声量成为重视的要点。
依据QuestMobile多个方面数据显现，新年期间，用户规划增加率最大的产品中，爱奇艺位列第三位，其日均月活规划增速为21.4%。
国内公司遭组织做空并不新鲜，2018年6月，好未来也曾遭浑水组织做空，一天内股价跌逾10%，市值蒸腾超20亿美元。但这一影响并未持续，现在好未来总市值已达330.31亿美元，是国内市值最高的教育上市公司。
关于爱奇艺来说，面临做空组织的忽然狙击，事情后续走向终究还将回归其本身事务体现。
爱奇艺成绩体现：
爱奇艺营收的两大支柱别离为会员服务和广告收入。最新一季度财报显现，2019年Q4爱奇艺会员服务营收数据为39亿元，同比增加21％，后者广告营收则为营收19亿元，同比下降15％。受微观环境与信息流广告事务变现不及预期的影响，爱奇艺的广告收入长时间承压。自2018年Q3会员服务收入首度超越广告服务后，二者收入奉献的距离仍在持续拉大。
订阅会员是爱奇艺最值得重视的一项用户方针。在第四季度末，其订阅用户会员规划到达1.07亿，同比增加22%%。这项数据标明，爱奇艺是国内揭露会员数最多的视频网站。会员数又与渠道变现才能挂钩，但现在普遍存在的问题是用户对网站的忠诚度有限，内容引领用户导向。因而，不管克己剧仍是购买版权都需求较大开支，爱奇艺的净亏本正逐年递加。
在其他事务方面，爱奇艺直播、在线游戏和 IP 授权在2019Q4的收入为为8.74亿元，比2018年同期下降21％。尽管收买天象互娱后曾为爱奇艺的游戏事务带来过高流水的事务变现，但其他事务疲软的开展却拖累了这一营收。有必要留意一下的是，爱奇艺旗下的网络直播产品奇秀直播，也于4月6日零时起中止内容更新。
以下为此次做空陈说摘选
咱们咱们都认为，爱奇艺无法合法地增加他们的事务，然后使他们的财政报表显得实在。
咱们估量爱奇艺将其2019年的收入夸张了大约80-130亿人民币，即27%-44%。爱奇艺经过夸张约42%-60%的用户数量来做到这一点。一起，爱奇艺夸张了它的费用，包含为内容、其他财物和收买付出的价格，
在2019年10月至11月期间，咱们对爱奇艺我国方针人群中的1563人进行了面临面的查询，发现大约31.9%的爱奇艺用户经过他们与爱奇艺合作伙伴(如京东或小米TV)的会员资历访问了爱奇艺的内容，爱奇艺以总会员身份来核算两层会员资历。这在某种程度上预示着它会记载悉数收入，并将合伙人的比例作为费用记载下来。这使得爱奇艺能够夸张它的收入，一起夸张营销本钱。
咱们还取得了2015年以来爱奇艺一切VIEs和WFOE的我国信誉陈说。与爱奇艺的招股说明书比较，咱们发现向SEC陈说的递延收入在2015年、2016年和2017年别离被夸张了261.7%、165.5%和86.2%。递延收入是财物负债表上的一个项目，当客户为未来交给的服务提早付款时发生。因为爱奇艺的订阅用户是预付款，所以它的大部分收入都是递延收入。这些上市前的虚伪夸张的收入导致爱奇艺上市后的收入持续被夸张。
能够说，爱奇艺公司管帐诈骗行为中最令人震惊的一个比如便是对易货买卖收入的夸张。易货分销答应收入是由爱奇艺内部对其买卖内容价值的估量决议的。换句话说，爱奇艺的管理层能够为这些买卖分配任何他们想要的价值，然后供给了一个简单夸张收入的时机。依据一位前爱奇艺职工供给的每集非独家内容的最高估值，要到达2018年和2019年陈说的易货买卖收入，爱奇艺需求供给的剧集数量别离是我国一切制造公司制造的电视剧集总数量的3.9倍和3.2倍。
